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机械军工行业:聚焦“中国制造2025”、“军民融合”;推荐无人机/通用航空、核电/高铁/智能装备

发布时间:2015-10-19    研究机构:银河证券

投资要点:

1、核心组合:威海广泰、海特高新、江南嘉捷;天奇股份、南方泵业、鼎汉技术、大冷股份、天地科技、中船防务、中鼎股份 重点推荐:威海广泰、海特高新、江南嘉捷!核心组合前3个股推荐力度最大。

上周银河机械军工核心组合收益率为10.0%,2015年至今累计收益率为51.7%;上周沪深300指数涨幅5.8%,申万机械指数9.2%,申万国防军工指数11.5%。 2、其余核心池:上海机电、广日股份、海陆重工、四川九洲、利君股份、中集集团、中联重科、北方创业、中国重工、亚星锚链、博林特、洪都航空、卧龙电气、富瑞特装、中国船舶、康尼机电、双环传动、潍柴重机(000880)、宗申动力;中国中车、新天科技、三一重工、机器人、国睿科技、长荣股份、杭齿前进、纽威股份、应流股份、康力电梯、先导股份、航新科技、GQY视讯、通裕重工。

3、本周核心观点:(1)10月15日我们在上海浦东丽思卡尔顿酒店举办《中国银河证券--“中国制造2025”、“军民融合”产业链投资研讨会》,本次会议重点推荐无人机、服务机器人两大子行业 !(2)军民融合--中航动力、中航动控、成发科技同时停牌,中航工业航空发动机相关资产重组整合、发动机专项预期提升,看好军民融合、无人机主题投资,推荐威海广泰、海特高新、四川九洲、利君股份、宗申动力。(3)《中国制造2025》:推荐威海广泰、海特高新、江南嘉捷、天奇股份、鼎汉技术。(4)核电设备:高度关注习主席访英可能带来的核电和高铁订单,持续推荐核电设备,推荐海陆重工、通裕重工。(5) 高铁设备:中国企业赢得印尼雅加达-万隆高铁项目,高铁设备

4、上周观点/报告:【服务机器人】深度报告(45页)--《服务机器人:爆发点逐步临近;未来世界“新物种”,将诞生全球巨头》:服务机器人好比30年前的电脑,15年前的手机;未来10年服务机器人行业规模超万亿;爆发点临近;看好康力电梯,关注GQY 视讯(小市值)、巨星科技、博实股份、机器人、华丽家族等。【威海广泰】业绩将进一步提速;无人机第一股受益军民融合、通用航空多重主题;持续推荐!【海特高新】某型发动机工程荣获“国防科学技术进步奖”一等奖,受益军民深度融合,持续推荐!【中鼎股份】与兵器集团合作研制无人机发动机,新能源汽车智能充电产品批量投产。

5、上周交流/调研:10月15日上海会议,交流纪要陆续发布,敬请关注 !

包括:威海广泰、海特高新、中船防务、康尼机电、博林特、中鼎股份、厦工股份、通裕重工、GQY 视讯、易瓦特无人机、康力优蓝、南江机器人、南江空天等。【康尼机电】轨道交通后市场、新能源汽车、工业4.0优质企业,拓展第二或第三主业打开成长空间,持续推荐。【通裕重工】风电主轴订单持续增长;布局核废料智能化处理设备及配套服务项目。【博林特】电梯业务稳定增长,智能磨削机器人将超预期;受益沈阳远大集团、“中国制造2025”、工业4.0、核电主题。

6、下周交流/调研:(1)【威海广泰】无人机公司全华时代(无人机飞行展示)--无人机系列调研:10月22日,天津。(2)【威海广泰】消防设备公司、第16届国际消防展:10月21日,北京。欢迎参加!

7、近期关注:核电产业进展(习主席10月访英,此行将与英国签订高达数百亿英镑的投资,涉及核能及铁路建设)。

8、行业观点:看好国防军工及转型装备中优质个股;关注传统行业转型动态。

1)持续关注国防军工行业,今年为军民融合大年。

持续看好国防军工板块:中航动力、中航动控、成发科技同时停牌,中航工业航空发动机相关资产重组整合、发动机专项、军队体制改革、军工集团资本运作、军工科研院所改制预期提升,军民融合上升为国家战略。重点看好几大白马(中航动力、中航飞机、中国卫星)、海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力;其余看好中航光电、北方创业、国睿科技、四创电子、长城信息、航天电子、中航电子、光电股份。

【军民融合】深度报告(36页)--《军民深度融合:升为国家战略;民参军、混合所有制将是亮点》:无人机、航空装备、智能装备等是军民深度融合重点领域。重点推荐海特高新、威海广泰、四川九洲,关注宗申动力、川大智胜、利君股份、新研股份、通达动力、航新科技、奥普光电等。

2)看好中国制造2025/工业4.0、无人机/通用航空、高铁设备、核电设备、环保装备、消防装备等。

【无人机】深度报告(43页)--《无人机行业:军用、民用专业级无人机龙头即将起飞》:未来15年中国无人机市场需求超3300亿元,其中军用近2000亿;民用专业级无人机:安防领域、农林植保、电力巡线等市场需求大。重点推荐威海广泰!看好洪都航空、宗申动力、隆鑫通用,关注金通灵、通裕重工等。

【通用航空】2015-2016年通用航空相关政策有望获突破;重点推荐威海广泰、海特高新、四川九洲;其余:中信海直、宗申动力、川大智胜、洪都航空,国睿科技、四创电子。

【中国制造2025/工业4.0/智能装备/服务机器人】中国制造2025已正式出台,智能装备行业需求、景气度、催化剂将持续超预期,重点看好服务机器人。关注天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、康尼机电、慈星股份、锐奇股份、上海机电、博实股份、汇川技术、新时达等。

【服务机器人】深度报告(45页)--《服务机器人:爆发点逐步临近;未来世界“新物种”,将诞生全球巨头》:服务机器人好比30年前的电脑,15年前的手机;未来10年服务机器人行业规模超万亿,未来三年复合增速22%;爆发点临近。看好康力电梯,关注GQY 视讯(小市值)、巨星科技、博实股份、机器人、华丽家族等。

【铁路设备】铁路“十三五”各省上报项目总投资达7万亿。中铁总再启动车组招标,2015年铁路投资超8000亿元,新投产里程超8000公里,铁路装备采购量或达1500亿元;我国东部沿海地区高铁(京津城际、京沪、沪宁、沪杭、杭深、广深等)全面实现盈利,未来重点城市间将建第二条/第三条高铁。铁路投融资改革、铁路土地综合开发等改革推进。重点关注康尼机电、鼎汉技术、北方创业,关注中国中车。

【核电设备】习主席访美、访英推动中国核电走出去和核电重启加速等因素叠加,核电主题持续,重点关注南风股份、通裕重工、海陆重工、应流股份、纽威股份、中鼎股份,其余:中核科技、博林特、丹甫股份、久立特材、大西洋。

【环保装备】环保设备中我们重点关注解决燃煤、燃油、黄标车问题相关标的。作为解决雾霾问题,替代传统燃煤、燃油的方案,核电装备、天然气装备、新能源汽车也是重点投资方向。重点关注天地科技、中鼎股份、天奇股份、南方泵业;其余海陆重工、富瑞特装、隆华节能、南风股份、开山股份等。

【消防装备】“大行业、小公司”,龙头企业市占率提升成长性好。重点推荐业绩确定性高增长的威海广泰。

3)关注电梯、船舶海工、工程机械等传统行业,油气装备等待油价复苏。

【电梯】出口+维保+转型,现金流良好,民族品牌企业有望成为新巨头。重点关注江南嘉捷、博林特、康力电梯,看好上海机电、广日股份,关注汇川技术、新时达。

【船舶海工】民船业绩小周期向上;军船订单放量、资本运作提速。南北船续南北车成央企改革焦点。关注中国重工、中船防务、中国船舶、中集集团、亚星锚链、潍柴重机、杭齿前进。

【工程机械】行业整体估值水平已反映悲观预期,关注行业估值提升行情。1、盈利:行业单季度ROE处于历史低点,公司资产负债表加快出清,2015年盈利有望逐步改善。2、估值水平:PB行业平均在1附近,在整体大盘估值水平提升情况下和行业受益“一路一带”预期下,行业估值水平有望提升。看好龙头中联重科、三一重工和柳工。

【油气装备】行业内部分化和个股分化,短期维持谨慎态度,中长期看好。三大油总体资本开支放缓,油价和气价下跌影响油服行业景气度。我们2014年以来一直维持谨慎态度。重点关注富瑞特装,关注江钻股份/杰瑞股份/吉艾科技/恒泰艾普/惠博普/通源石油。

4)关注自下而上个股:大冷股份、卧龙电气、新天科技、巨轮股份、烟台冰轮。

5)风险提示:宏观经济加速下滑风险、传统行业企业转型进度及收购兼并整合效果低于预期。

申请时请注明股票名称